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In Wald und Holz investieren

Eine eher außergewöhnliche Kapitalanlage

Inhaltsverzeichnis

Wie kann man in Wälder und Holz investieren? Warum lohnt sich ein Investment in Holz? Welche Vorteile bietet Timber für ein Anlageportfolio? Welche Risiken haben Investments in Wald und Holz? Wie nachhaltig sind Waldinvestitionen wirklich? Warum investiert die SV in Wälder?
"Während Wälder wachsen und Wert schaffen, binden sie Jahr für Jahr CO₂ und leisten damit einen messbaren Beitrag zum Klimaschutz." Zitat Alexander Winter, CAIA, Investment Manager Infrastruktur bei der SV SparkassenVersicherung
Lesezeit: 3 Minuten   Investitionen in Baumbestände sind eine eher außergewöhnliche Kapitalanlage, die sich aber bereits seit 2011 im Portfolio der SV befindet. Die Assetklasse "Timber" kombiniert dabei ökonomischen Nutzen mit Nachhaltigkeit: Während Wälder wachsen und Wert schaffen, binden sie Jahr für Jahr CO₂ und leisten damit einen messbaren Beitrag zum Klimaschutz.

Wie kann man in Wälder und Holz investieren?

Die SV hat rund 175 Millionen Euro in Timber investiert. Ein Großteil dieser Investitionen steht in den USA sowie in Australien und Neuseeland – Regionen mit entwickelten Holzmärkten. Die USA sind der größte Holzmarkt der Welt, getrieben von einem robusten Häusermarkt. Australien und Neuseeland profitieren von der Nachfrage aus Asien. Die SV investiert nicht in Urwälder, die abgeholzt werden, sondern vielmehr in bewirtschaftete Nutzwälder – Plantagen oder nachhaltig bewirtschaftete Forstflächen –, die gezielt für die Holzproduktion angelegt wurden. Nach der Ernte wird aufgeforstet, der Zyklus beginnt von vorn.  Nicht jeder Baum ist gleich. Es gibt Weichholz – Kiefer, Fichte –, das schnell wächst und vor allem für Bauholz genutzt wird. Faserholz (oder Industrieholz) wird zu Zellstoff verarbeitet – der Grundstoff für Papier, Karton und Verpackungen. Und es gibt Hartholz – Eukalyptus, Eiche –, das langsamer wächst, aber für hochwertigere Anwendungen wie Möbel oder Fußböden verwendet wird. Manche Investments umfassen auch Verarbeitungswerke, die das geerntete Holz direkt zu Schnittholz oder Zellstoff ver arbeiten. Das erhöht die Wertschöpfung und reduziert die Abhängigkeit von Rohholzpreisen.

Anteil an Investitionen in Timber

Warum lohnt sich ein Investment in Holz?

Holz ist kein Nischenprodukt. Es ist ein Grundstoff, der tief in der Realwirtschaft verankert ist. Wenn gebaut wird, braucht es Schnittholz. Wenn E-Commerce boomt, braucht es Karton – und damit Zellstoff. Wenn Möbel produziert werden, braucht es Hartholz. Die Nachfrage ist daher nicht primär von Kapitalmarktzyklen abhängig, sondern von fundamentalen wirtschaftlichen Trends. Wenn die Wirtschaft wächst, wird gebaut. Wenn gebaut wird, steigt die Nachfrage nach Holz.

Welche Vorteile bietet Timber für ein Anlageportfolio?

Aus Sicht der Portfoliotheorie ist die Anlageklasse für die SV interessant, weil sie drei Vorteile bietet: Diversifikation entsteht dadurch, dass der Holz- und Kapitalmarkt relativ unabhängig voneinander sind. Die Wertentwicklung hängt nicht von Quartalszahlen oder Zentralbankentscheidungen ab, sondern von der Nachfrage nach Holz – getrieben vom BIP-Wachstum und vom Immobilienmarkt der Abnehmerregionen. Das senkt die Gesamtvolatilität des Portfolios. Laufende Erträge entstehen durch den Verkauf von Holz. Wenn ein Bestand reif ist, wird geerntet, das Holz verkauft und der Wald wieder aufgeforstet. Hinzu kommt: Man kann die Ernte flexibel steuern. Wenn die Preise niedrig sind, lässt man die Bäume weiterwachsen. Wenn die Preise steigen, erntet man. Wertzuwachs entsteht durch biologisches Wachstum. Bäume wachsen. Jeden Tag. Unsere Wälder in Nordamerika oder Australien legen kontinuierlich an Holzvolumen zu – abhängig von Klima, Baumart und Bodenbeschaffenheit. Dieser Wertzuwachs ist physisch messbar – er entsteht durch reale Substanz, nicht durch Marktbewertungen. Als Sachwert profitiert Holz auch in inflationären Phasen.

Welche Risiken haben Investments in Wald und Holz?

Es gibt biologische Risiken wie Waldbrände, Schädlinge oder Stürme, Marktrisiken durch Schwankungen in der Holznachfrage sowie operationale Risiken bei der Bewirtschaftung und Logistik. Hinzu kommt die Illiquidität: Ein Wald lässt sich nicht von heute auf morgen verkaufen. Diese Risiken werden durch geografische Diversifikation, professionelles Forstmanagement und einen langfristigen Anlagehorizont adressiert.

Wie nachhaltig sind Waldinvestitionen wirklich?

Ein Hektar bewirtschafteter Wald bindet während seines Wachstums mehrere Tonnen CO₂ pro Jahr. Und weil wir in Baumbestände investieren, die nach der Ernte wieder aufgeforstet werden, ist dieser Prozess kontinuierlich. Das Holz, das geerntet wird, speichert das CO₂ langfristig, sofern es in Gütern gebunden bleibt. Bäume sind daher sogenannte natürliche CO₂-Senken, die der Atmosphäre bereits vorhandenes CO₂ entziehen. Sie werden somit neben technischen Maßnahmen der CO₂-Speicherung 01 / 2026 Neuseeland: Matariki Forests essenziell für das Erreichen der Klimaziele sein, insbesondere um unvermeidliche Restemissionen zu kompensieren. Aber es geht über die reine CO₂-Bindung hinaus. Die Waldinvestitionen im Portfolio zielen auch darauf ab, lokale Biodiversität zu schützen und wiederherzustellen, die Wasserqualität zu unterstützen und Ökosystemleistungen zu erhalten, die für die langfristige ökologische Resilienz entscheidend sind. Wälder sind nicht nur Kohlenstoffspeicher – sie sind komplexe Systeme, deren Leistung weit über die Klimabilanz hinausgeht.

Warum investiert die SV in Wälder?

Am Ende geht es um eine einfache Frage: Welchen Beitrag leistet eine Assetklasse im Portfolio? Waldinvestitionen liefern eine geringe Korrelation zu traditionellen Märkten, laufende Erträge, Wert zuwachs durch biologisches Wachstum und Inflationsschutz. Sie sind kein Ersatz für Aktien oder Anleihen, sondern eine Ergänzung – ein Baustein, der das Gesamtportfolio robuster macht. Vielleicht stimmt es eben doch: Manchmal wächst Geld tatsächlich auf Bäumen. Man muss nur wissen, wo und wie man sie pflanzt.   Artikel erstellt am 21.09.2026

Alexander Winter, CAIA

Investment Manager Infrastruktur

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